郁鳴 江蘇報(bào)道

　　核心提示：江蘇順達(dá)貸款逾期引發(fā)了當(dāng)?shù)劂y行的集體擔(dān)憂。在新能源5萬(wàn)億投資大幕拉開(kāi)之前，那些“沒(méi)能及時(shí)做大”的光伏企業(yè)，或已陷入困境。

　　黎明之前，最是黑暗。

　　最新編寫的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，2011至2020年，中國(guó)將累計(jì)增加新能源產(chǎn)業(yè)直接投資5萬(wàn)億元，投向包括核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能等。前景似乎一片光明，但對(duì)于那些此前“沒(méi)能及時(shí)做大”的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，熬過(guò)當(dāng)前的黑暗期，才是最重要的。

　　5月，江蘇順大一筆5000萬(wàn)的貸款逾期，驚動(dòng)了當(dāng)?shù)囟嗉毅y行。

　　這家地處江蘇揚(yáng)州、聲稱總資產(chǎn)超過(guò)35億的光伏企業(yè)，是國(guó)內(nèi)少有的同時(shí)涉足產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的太陽(yáng)能光伏企業(yè)。據(jù)2009年《胡潤(rùn)百富榜》，江蘇順大集團(tuán)總裁倪云達(dá)擁有資產(chǎn)18億，已連續(xù)三年上榜。

　　7月，中國(guó)銀行(3.61,0.01,0.28%)、農(nóng)業(yè)銀行(2.83,-0.01,-0.35%)、工商銀行(4.36,0.00,0.00%)、建設(shè)銀行(4.98,0.00,0.00%)、交通銀行(6.58,0.05,0.77%)、中信銀行(6.03,-0.01,-0.17%)等當(dāng)?shù)劂y行負(fù)責(zé)信貸業(yè)務(wù)的多位人士和兩家光伏企業(yè)的高管向本報(bào)記者透露，江蘇順大因資金鏈緊張，或?qū)⒈皇召?gòu)，而無(wú)錫尚德是主要的潛在收購(gòu)方。2008年5月，尚德已出資9890萬(wàn)美元收購(gòu)了順大部分股權(quán)。

　　7月28日，順大一位負(fù)責(zé)新聞的陳姓副總裁對(duì)本報(bào)記者回應(yīng)稱，順大目前運(yùn)營(yíng)正常，不存在資金鏈問(wèn)題，而對(duì)于尚德意欲重組順大一事“不知情”，“如有重大重組事項(xiàng)，公司會(huì)發(fā)布信息”。

　　“江蘇順大沒(méi)能及時(shí)做大。”在當(dāng)?shù)劂y行人士看來(lái)，其之所以陷入當(dāng)下的困境，是因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了光伏企業(yè)上市高潮期和多晶硅暴利期，“如果它現(xiàn)在足夠大，那它也就不會(huì)存在資金鏈的擔(dān)憂，因?yàn)殂y行對(duì)光伏大企業(yè)的授信額足以保證企業(yè)資金鏈的安全。順大生不逢時(shí)”。

　　“傳奇”速成

　　由“箱包老板”到“光伏大佬”，倪云達(dá)用7年的時(shí)間創(chuàng)造了一個(gè)“傳奇”。

　　中投顧問(wèn)發(fā)布的《光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍：倪云達(dá)》曾引用江蘇順大半導(dǎo)體公司副總徐德田的話稱，“現(xiàn)在看來(lái)，沒(méi)有當(dāng)年的異想天開(kāi)、不按常規(guī)出牌，就不會(huì)有今天的江蘇順大。”

　　1962年出生的倪云達(dá)，高中畢業(yè)，成長(zhǎng)于農(nóng)村，1992年傾其家當(dāng)創(chuàng)建江蘇富鑫箱包有限公司，開(kāi)始第一次創(chuàng)業(yè)。

　　2003年的一次飯局改變了倪云達(dá)的命運(yùn)。在這個(gè)飯局中，倪云達(dá)了解到國(guó)外半導(dǎo)體光伏產(chǎn)業(yè)正在興起，于是決定投資單晶硅。

　　不過(guò)，倪云達(dá)之前的箱包公司產(chǎn)值不過(guò)1000萬(wàn)，投資龐大的單晶硅項(xiàng)目，讓倪云達(dá)資金壓力倍增。在投入2700萬(wàn)之后，機(jī)器才安裝好，而原本金融機(jī)構(gòu)答應(yīng)的貸款沒(méi)了著落，“晚上睡不著，起來(lái)洗衣服、掃地。”倪云達(dá)說(shuō)。

　　不過(guò)，一筆800萬(wàn)的注資解了倪云達(dá)的燃眉之急，當(dāng)?shù)劂y行人士透露，此筆注資來(lái)自江蘇匯鴻集團(tuán)，隨后江蘇順大進(jìn)入高速發(fā)展期。

　　2003 年底，倪云達(dá)與江蘇匯鴻集團(tuán)、香港一投資者共同投資1.5億元組建了江蘇順大單晶硅發(fā)展有限公司。隨后，江蘇順大先后成立江蘇順大電子材料科技有限公司、江蘇順興光電子有限公司、江蘇順大光伏科技有限公司、江蘇順大太陽(yáng)能特種玻璃有限公司以及石英坩鍋?lái)?xiàng)目、石墨項(xiàng)目。另外，其還在意大利、德國(guó)、西班牙設(shè)立公司，承接當(dāng)?shù)氐奶?yáng)能電站建設(shè)。

　　倪云達(dá)的大手筆，不僅在硬件投資上。為了在多晶硅技術(shù)上尋求突破，其還以每年人均100萬(wàn)美元的高薪，“打包”從美國(guó)聘請(qǐng)一支由18名世界太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)頂級(jí)專家組成的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，從生產(chǎn)工藝到設(shè)備安裝等提供定向服務(wù)。

　　2005年，順大正式投產(chǎn)，并稱當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)銷售3.5億元，利潤(rùn)1.1億元，企業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)年揚(yáng)州市工業(yè)賬面利潤(rùn)的50%左右。

　　2009年，順大稱，其已實(shí)現(xiàn)銷售25.6億元。2010年，其還計(jì)劃在江蘇高郵再投資10億元左右，意欲實(shí)現(xiàn)50億元營(yíng)業(yè)額。

　　做大隱憂

　　但大舉擴(kuò)張也埋下了隱憂。

　　僅從投資規(guī)模看，江蘇順大很難在國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張中排上號(hào)，但從產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度來(lái)看，江蘇順大在國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)界卻數(shù)一數(shù)二。

　　一般而言，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈分為，上游(多晶硅原材料)、中游(拉晶、切片、光伏電池)、下游(光伏系統(tǒng)集成)。

　　順大從單晶硅起步，下至光伏系統(tǒng)集成，上至多晶硅原材料均有涉及，另外其還在石墨、石英等輔助產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。而同時(shí)期的無(wú)錫尚德、賽維LDK等，多年來(lái)一直局限于拉晶、切片或光伏電池、光伏系統(tǒng)集成領(lǐng)域，近兩年才發(fā)展多晶硅原材料。

　　億晶光電總經(jīng)理孫鐵囤對(duì)本報(bào)記者表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上中游之間有很大的不同，雖然上游市場(chǎng)很不錯(cuò)，但貿(mào)然進(jìn)入很可能會(huì)失敗。

　　而更大的風(fēng)險(xiǎn)在于，順大投資光伏的大量資金來(lái)自銀行貸款。據(jù)當(dāng)?shù)劂y行人士介紹，貸款大約占項(xiàng)目總投資的三分之一，并且，絕大多數(shù)都是1年內(nèi)的貸款。

　　這位人士稱，由于光伏項(xiàng)目投資大、周期長(zhǎng)，倪云達(dá)獲得的長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款少之又少，大量使用短期貸款，“短貸長(zhǎng)用”，這使得順大的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)非常高。

　　順大2006年謀劃的、總