1 月 14日，江蘇中利集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中利集團(tuán)”）發(fā)布公告稱，其控股股東之一的江蘇中利控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中利控股”）擬將其持有的公司4890萬股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給蘇州沙家浜旅游發(fā)展有限公司（以下簡稱“沙家浜旅游”），交易價(jià)格為3.83元/股，交易對價(jià)約為1.87億。

公開資料顯示，中利控股成立于2014年，注冊資本8.5億元，經(jīng)營范圍為股權(quán)投資、投資管理等。中利集團(tuán)實(shí)控人王柏興持有其94.71%股權(quán)，王柏興之子王偉峰持股5.29%。本次權(quán)益變動后，控股股東及其一致行動人對上市公司合計(jì)持股由33.40%降為27.79%，沙家浜旅游持股5.61%，為新進(jìn)第三大股東。

沙家浜旅游為沙家浜政府下屬企業(yè)，經(jīng)營范圍包括國內(nèi)旅游業(yè)投資等，常熟市沙家浜鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營投資公司持有其99.38%股權(quán)。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是沙家浜旅游第一次“馳援”中利集團(tuán)了。早在2019年12月，中利集團(tuán)轉(zhuǎn)讓子公司中利電子31.86%股權(quán)，沙家浜旅游就曾以4.31億元受讓其中21.76%股權(quán)，江南國貿(mào)以2億元對價(jià)受讓10.1%股權(quán)。當(dāng)時(shí)交易帶來的約5億元投資收益，是中利集團(tuán)避免連續(xù)兩年經(jīng)營虧損被“ST”的關(guān)鍵因素之一。

光伏扶貧巨頭的興衰

中利集團(tuán)前身為常熟市唐市電纜廠，成立于1988年9月5日，創(chuàng)始人為王柏興，此前主要從事以“阻燃耐火軟電纜”為主的特種電纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；2009年11月27日，在深交所成功上市。

2011年，通過收購江蘇騰暉電力科技有限公司51%股權(quán)，正式進(jìn)軍光伏行業(yè)，主要從事組件生產(chǎn)。

然而，剛投產(chǎn)不到半年的中利就遇到了光伏行業(yè)發(fā)展低谷。由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品出現(xiàn)跳樓式降價(jià)，全球光伏制造業(yè)幾乎都處于虧損狀態(tài)。面對行業(yè)寒潮，王柏興反其道而行之，果斷在西部投建光伏電站，2012年已經(jīng)做到了700多兆瓦；2014年已經(jīng)開發(fā)了超2吉瓦。

2016年，光伏扶貧興起。中利集團(tuán)看好這一市場，持續(xù)在該領(lǐng)域發(fā)力，開創(chuàng)性地推出了三代全新模式的農(nóng)業(yè)光伏扶貧項(xiàng)目：第一代“智能光伏+科技農(nóng)業(yè)”、第二代“貧困村光伏農(nóng)場”、第三代“家庭陽光農(nóng)場”。

然而，由于補(bǔ)貼拖欠，光伏電站做得熱火朝天，但業(yè)績盈利并不理想。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，中利集團(tuán)都曾大幅計(jì)提壞賬形成的資產(chǎn)減值，兩年分別計(jì)提了1.41億元、4.85億元，2018年更是由盈轉(zhuǎn)虧。

2019年4月15日，中利集團(tuán)發(fā)布修正后的業(yè)績快報(bào)稱，2018年凈利潤由盈利3088.75萬元變?yōu)樘潛p2.83億元。

對于業(yè)績下修的原因，中利集團(tuán)給出了三點(diǎn)解釋：

一、2018年3月26日國家能源局、國務(wù)院扶貧辦新發(fā)布的政策，不允許貧困縣光伏扶貧項(xiàng)目貸款，公司扶貧項(xiàng)目大部分回款速度未達(dá)預(yù)期。

二、由于光伏國補(bǔ)資金的欠費(fèi)因素，導(dǎo)致公司已出售的部分商業(yè)電站項(xiàng)目應(yīng)收款回收不能按期履行。由此導(dǎo)致公司計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金相應(yīng)增加，利潤比預(yù)期減少。

三、2018年投資持有深圳市比克動力電池有限公司（以下簡稱“比克電池”）8.29%股權(quán)，估值下調(diào)導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值2.55億元。

轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)避免連續(xù)虧損

成立于2001年的比克電池，是中國首家登陸美國納斯納克交易市場的鋰電池企業(yè)。高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的數(shù)據(jù)顯示，2018年其動力電池裝機(jī)量為1.74GWh，同比增速為6%，市場份額位列全國第六。同期，市場份額排名前三的寧德時(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）和國軒高科（002074.SZ）的裝機(jī)量同比增速為122%、102%和47%。

可能是看到了比克電池的發(fā)展?jié)摿Γ?018年2月，中利集團(tuán)宣布，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購比克電池、西藏浩澤商貿(mào)有限公司等交易方所持有的比克電池股權(quán)，交易作價(jià)100億元。隨后，中利集團(tuán)通過現(xiàn)金方式累計(jì)投資5.5億元收購比克電池股份，并增資3億元，合計(jì)持有比克電池8.29%股權(quán)。

不過根據(jù)上海眾華資產(chǎn)評估有限公司2019年4月8日出具的評估報(bào)告：以2018年12月31日為評估基準(zhǔn)日，比克電池的估值為71.864576億元。這也是中利集團(tuán)解釋2018年業(yè)績虧損的第三個(gè)原因，也為其隨后終止收購埋下了伏筆。

2019年1月10日，中利集團(tuán)宣布，終止對比克電池的收購，但已取得的股權(quán)將繼續(xù)保留。給出的解釋是：考慮到二級市場大幅波動、去杠桿等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，結(jié)合標(biāo)的公司實(shí)際情況，以及公司未來發(fā)展規(guī)劃，對本次重大資產(chǎn)重組產(chǎn)生較大不確定性。

盡管終止了收購，但中利集團(tuán)2019年的營業(yè)收入仍然出現(xiàn)了下滑。2019年度業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)中利集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入120.15億元，同比下降28.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5242.38萬元，同比增長118.21%。

業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧的原因，中利集團(tuán)的解釋是：轉(zhuǎn)讓持有江蘇中利電子信息科技有限公司（以下簡稱“中利電子”）的部分股權(quán)計(jì)入非經(jīng)常性損益，增加了本期利潤。

中利電子是中利集團(tuán)的參股子公司，于2013年9月成立，注冊資本1億元，是一家致力于通訊設(shè)備的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

2018年12月，中利集團(tuán)發(fā)布公告預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過1.74億股，募集資金總額不超過16.79億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中11.79億元將用于收購中利電子49.14%股權(quán)，5億元用于補(bǔ)充流動資金。

若上述定增計(jì)劃順利實(shí)施，原已持有中利電子50.86%股權(quán)的中利集團(tuán)將全資控股中利電子。

但該定增方案未獲通過。

定增收購被否后，中利集團(tuán)轉(zhuǎn)而由收購變?yōu)檗D(zhuǎn)讓其部分股權(quán)。2019年12月6日，中利集團(tuán)轉(zhuǎn)讓子公司中利電子31.86%股權(quán)，沙家浜旅游以4.31億元受讓其中21.76%股權(quán)，江南國貿(mào)以2億元對價(jià)受讓10.1%股權(quán)。交易完成后，中利集團(tuán)持股比例由50.86%降至19%，中利電子從控股子公司變?yōu)閰⒐晒荆辉偌{入公司合并報(bào)表范圍。

擴(kuò)大產(chǎn)能、甩賣電站以自救

中利電子的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，避免了中利集團(tuán)連續(xù)兩年業(yè)績虧損被證交所ST警告。但這種方式畢竟不能長久，2020年，在光伏板塊向好、多家龍頭企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的背景下，中利集團(tuán)也展開大舉了募資動作。

2020年3月10日，中利集團(tuán)披露了非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金15.75億元，其中12億元用于新建年產(chǎn)1GW異質(zhì)結(jié)電池、組件的生產(chǎn)項(xiàng)目，3.75億元用于1GW高效TOPCon電池及組件技術(shù)改造項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期18個(gè)月。

盡管加碼了光伏主業(yè)，但2020年的中利集團(tuán)，仍未走出困境。2020年第三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤-3.16--3.43億。

面對2020年的再次虧損，2021年開年，中利集團(tuán)開始轉(zhuǎn)讓電站。1月5日，中利集團(tuán)發(fā)布公告稱，將旗下5家孫公司持有的100MW電站100%的股份分別轉(zhuǎn)讓給中電投和中核山東能源有限公司。

同日，中利集團(tuán)還將下屬的歐洲孫公司TALESUNSOLARSWITZERLANDA.G.和TALESUNSOLARBUCHARESTS.R.L100%的股份.轉(zhuǎn)讓給了ALIVEENERGYS.R.L.，轉(zhuǎn)讓總價(jià)185.70萬歐元。據(jù)了解，兩次交易完成后，中利集團(tuán)尚有存量光伏電站約340MW。據(jù)悉，剩余電站將在2021年繼續(xù)拍賣。

2021關(guān)于中利集團(tuán)的另一個(gè)好消息是，旗下公司投資的山東的大組件基地正式投產(chǎn)。2021年1月10日，騰暉山東5GW高效光伏項(xiàng)目一期項(xiàng)目首塊組件正式下線。項(xiàng)目位于臨淄經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)智能制造產(chǎn)業(yè)園，由蘇州騰暉光伏技術(shù)有限公司投資設(shè)立，項(xiàng)目計(jì)劃總投資20億，占地168.47畝，規(guī)劃總建筑面積6.8萬余平方米。一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值90億元，提供就業(yè)崗位700余個(gè)。全部項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入130億元。

除了甩賣電站、擴(kuò)大產(chǎn)能，文章開頭提到的引進(jìn)國資，同樣是一個(gè)積極自救的辦法，但面對平價(jià)上網(wǎng)的壓力和越來越激烈的競爭，留給中利集團(tuán)的時(shí)間已經(jīng)不多。